一石激起千层，一股寒气正在深入全球货币市场。在鲍威尔明确美联储将持续加息时，全球主要货币均出现了不同程度的下跌。在9月1日的外汇市场上，日元兑美元在9月1日东京早盘交易中，曾一度下跌0.4%至139.59，这是1998年9月以来、24年来最大的日元贬值（美元升值）水平。

即便如此，日本银行（央行）也仍采取继续推行大规模货币宽松政策的态度。由于预计日美利率差将会扩大，市场上持续出现抛售日元、买入美元的动向，日元汇率24年来首次跌至1美元兑换140日元的可能性开始出现。

在今年年初，日元汇率一直徘徊在1美元兑换115日元左右。但由于美联储约3年来转为开始加息，自3月中旬起，日元贬值、美元升值加速。4月中旬突破了2015年创下的日本实施异次元货币宽松政策后的最低值（125.86日元）。

货币期权市场等暗示日元将会进一步下跌，市场相关人士也意识到日元汇率可能突破1美元兑换140日元。如果跌破1美元兑换140日元，将是1998年8月以来的最高日元贬值水平。

事实上，此前日本一度谋求降低日元价值，以提升日本出口产品的竞争力，并通过这样宽松货币政策来推动消费和投资的增长。不过当前，全球央行都在为遏制通胀水平而推动货币紧缩政策的实施，但日本却特立独行，这也使得两者的差异日趋明显。

当前，市场正对于日本是否买入日元保持高度关注。高盛方面表示，当前有两种情况可以推动日元走强，其中一个正是由日本央行出手干预，并转变其宽松货币政策。此前，也有专业人士分析称，在当前的市场环境下，日本央行改变政策的可能性正在增加。

事实上，此前日本一度谋求降低日元价值，以提升日本出口产品的竞争力，并通过这样宽松货币政策来推动消费和投资的增长。不过当前，全球央行都在为遏制通胀水平而推动货币紧缩政策的实施，但日本却特立独行，这也使得两者的差异日趋明显。

据日经报道，有日本专家表示，在中美或对立激化的背景下，中国正在将偏重于美元的外汇储备的投资对象分散到其他货币。从中国的角度来看，日本国债是重要选项之一。

但是如果中日关系出现问题，中国仅仅只是暗示出售日本国债或许即可引发日元快速贬值。与10年前针对国债互持达成协议的不同，现在找不到中国顾及日本的理由。巨额债务看起来是日本的“弱点”，日本防止财政进一步恶化的努力不可或缺。

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