周一(20日)工业品的普跌亦拖累镍价弱势下探，但随着市场恐慌情绪释放，在自身低库存这一基本面的支撑下，21日沪镍强势企稳，在日盘第一小节交易时段结束时，沪镍主力合约涨近3%，仅次于涨幅达3.23%的不锈钢。

　　虽然不锈钢厂面临减产压力，从一定程度上对镍需求形成利空，但处于低位的镍库存，仍在短期内支撑价格企稳。

　　根据伦敦金属交易所(LME)公布的数据，自5月末起，伦镍库存再次流畅下滑。上周库存整体大幅回落，最新库存水平为68,856吨，刷新逾两年新低。上期所的数据也显示，6月17日当周，沪镍库存周度减少26.49%至2,564吨，降至历史新低。这也给了镍价在20万元/吨关口止跌企稳的底气。

　　在金源期货看来，本轮镍价下跌的主要原因有两个，首先是宏观方面，美联储加息带来的紧缩压力；其次是镍自身供需过剩，特别是下游不锈钢需求出现回落，自下而上的带动整个产业链价格回落。但20万元/吨关口附近，镍价出现了明显的支撑，而不锈钢价格在近期已经逐渐见底回升，进而令镍价跌势放缓。

　　而华泰期货则进一步指出，当前沪镍仓单仍处于历史低位，昨日(20日)随着仓单再次下滑至低谷，沪镍挤仓风险回升，短期价格跌幅过大，可能转为偏强震荡。

　　上期所的仓单数据显示，20日镍仓单进一步下降767吨，至1250吨。

　　但中长期内，镍市场依旧面临着供应趋松的压力，这也注定了镍价重心整体仍偏于下行。

　　据我的钢铁(Mysteel)，中伟新材料年产8万金属吨高冰镍生产硫酸镍产线调试完成，计划于7月开始大量采购高冰镍，7月与上游供应商购买超过7500金属吨的高冰镍，已成为全球最大高冰镍买家。同期，国内知名电解镍板产家也每月使用3000+金属吨的印尼产高冰镍，红土镍资源供应在新能源和传统行业得到更大量运用。

　　海关总署的数据显示，中国5月镍矿砂及其精矿进口量384.41万吨，环比增54.73%，同比增4.59%。其中最大供应国菲律宾输送量继续恢复，环比大增近八成，不过仍然不及去年同期。而在精炼镍替代品镍铁方面，中国5月镍铁进口量49.21万吨，环比增17.60%，同比增63.65%。其中自最大进口国——印尼进口的镍铁达46.37万吨。

　　“后市来看，我们认为镍的中长期基本面依然在转向过剩，镍价重心将继续下移。”金源期货表示。

　　华泰期货也指出，当前镍价仍旧脱离供需，精炼镍基本面较差，高利润刺激高冰镍和精炼镍供应增长，非理性镍价对消费形成明显抑制，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅下滑。当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。

（文章来源：新华财经）